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各位尊敬的网友，上文说到加息周期会使中国的高房价暴跌，是从宏观的角度泛泛而谈的。说明只要央行连续不断地加息，市场的钱会愈来愈多地存入银行，由于贷款也提高了租用价格（也加息），所以，存款就不会有人过多地来借。加息的结果，是银行存款增加，贷款减少。所以，市场流通的钱就少了，物价就能下降。这是各国央行通用的原理：即加息抑制通货膨胀。央行加息的目的，并不是让的存款多得利息，而是由于抑制通胀的无奈之举。
ANG="EN-US"> 还请允许我就加息这个话题发挥一下。有人认为加息无助于抑制市场流动性，因为中国存在权力贷款。就是银行的贷款，跑到地方政府的融资公司去了，跑到铁公基项目去了。这类贷款，是叫公有制单位贷款。借钱的是公家单位，贷钱的也是公家单位，所以公对公，就没有明确的借贷信用了。即借的人明知还不了，也去借；贷的人明知收不回，也放贷。通过一借一贷，双方操作人可完成利益瓜分，而最后，借的单位欠一屁股债，银行的钱不能按期收回。
这个现象，在中国比比皆是，以至中国要成立ANG="EN-US">4大资产公司来处理银行的不良贷款。很多人靠此发财。由于此类贷款没有偿还的明确责任人，所以，借款的单位不在乎贷款的利息的高低，照样敢于借钱。因此，即使加息，市场贷款的流动性依旧。这个观点，是看出了中国问题的特色。也是我国政府治理的一个大漏洞。如果银行私有，产权明晰，谁也不会干这样的亏本蠢事。如果借钱单位的领导对贷款项目必须个人负连带经济责任，谁也不会去不顾实际乱借。所以，管理好银行贷款，让钱不借给公有制单位，十分重要。以后要规定：地方政府，公有制单位，尽量少贷款，甚至不允许贷款。即使贷，也必须让单位法人个人明确为偿还连带人。ANG="EN-US">
要对付通贷膨胀，加息周期还是管用的。如果不启用加息周期，即使所有商业银行不对铁公基项目放贷，通胀还是会控制不了。第一，控制对公有制单位放贷，只能控制货款的流动性，不能控制存款的流动性；第二，提高贷款的利息，对那些负责任的公有制单位的贷款，还是有抑制性的；第三，在目前通胀走强的背景下，不加息恐酿成恶性通胀，使整个经济遭殃。
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ANG="EN-US">2010年ANG="EN-US">2月和ANG="EN-US">2011年ANG="EN-US">1月比，货币流通量ANG="EN-US">(M0)余额由4.29万亿元上升到5.81万亿元，居民消费价格由同比上涨2.7%到同比上涨4.9%。这说明2008年、2009年、2010年前10个月利率下降周期里，央行及商业银行增发的30万亿货币，正一步步传导到流通领域，传导到物价上涨。如央行不启动加息周期，听任物价上涨，那么，就会出现恐慌购买，即抢购狂潮，大量的存款就会被短时间提取，去换无论什么商品。如央行连续加息，就会稳定物价预期，防止恐慌性购买。但加息周期对付通胀，央行有两个无奈的选择：1、必须给存款人更多的利息，虽然不情愿；2、又必须从贷款人那里收到更多的利息，虽然贷款的规模因利率上升而减小。这样又会对房市产生几个连锁发应：
1、由于存款利率愈提愈高，有钱人更多倾向于存款而不是购房，使得买房的需求减少；
2、由于贷款利率愈提愈高，那些已贷款投资买房的人，由于成本增加，会抛售房子，使市场供给增加；
3、开发商的开发资金，在2010年有50％以上，来自国内贷款及外国贷款，利率上升，还款的成本显著增加，为了尽量早些还钱，必须降价售楼； 4、当开发商想减少成本降价卖房时，由于限购令，买房的人少了80％，市场由供小于求转向供大于求，变为完全的买方市场。在此背景下，高房价暴跌势不可挡。 | 
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发表于 2011-2-25 15:25:00
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